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Su cartera de clientes está compuesta por empresas de primera calidad nacionales e
internacionales. Las exportaciones de Mivisa representan aproximadamente el 50% de su facturación. Sus cinco
fábricas, unas de las más modernas de Europa, disponen de los últimos avances tecnológicos en maquinaria y
en los procesos de fabricación. Mivisa cuenta con instalaciones en Murcia, Aldeanueva de Ebro (La Rioja),
Mérida (Extremadura), Ribadumia (Galicia) y Asturias. Operación En diciembre de 2001, un grupo de inversores liderados por Impala adquirió el 100% de las acciones de Mivisa. La operación fue liderada por Impala que, posteriormente, invitó a Paribas Affaires Industrielles (PAI) a tomar un 50% del capital. La adquisición de Mivisa, con un valor de transacción total superior a 280 millones de euros, constituyó la mayor operación de capital inversión realizada en España durante el año 2001. La sofisticación de la estructura de capital empleada demuestra la capacidad innovadora y de ejecución de Impala. Mivisa se enfrentaba a un dilema sucesorio e Impala representaba una alternativa idónea ante la falta de una segunda generación gestora del negocio familiar, a la vez que garantizaba la continuidad del resto del equipo gestor. Así, Ignacio Dolz de Espejo fue nombrado presidente y consejero delegado para sustituir al anterior propietario de la empresa. Dolz de Espejo tiene una amplia experiencia en el sector de envases y había sido el máximo ejecutivo de otra inversión liderada por el equipo de Impala. |
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Racionalidad de la inversión Las principales razones por las que Impala consideró a Mivisa como un proyecto interesante son: 
Equipo directivo cualificado, liderado por un alto ejecutivo de probada
capacidad y de la confianza de Impala.
Negocio altamente rentable y generador de cash flow estable: Mivisa ha
generado, históricamente, elevados márgenes. Su estabilidad en los últimos diez años garantiza unos importantes
flujos de caja recurrentes para el futuro.
Posibilidades de optimización de la gestión, tanto del capital circulante,
como de la estructura de costes.
Oportunidades de crecimiento en el mercado nacional y en el internacional,
en segmentos de alto valor añadido, como en las tapas de fácil apertura -en donde Mivisa tiene una excelente posición-,
y en nuevos nichos, como las tapas twist-off.
Desinversión clara debido al tamaño, rentabilidad y claro liderazgo de Mivisa
en su sector, lo que la convierte en una compañía atractiva, tanto para sus principales competidores como para la Bolsa. |
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Desinversión Mivisa fue vendida en Marzo de 2005 a una sociedad perteneciente a los fondos asesorados por CVC Capital Partners. Desde la entrada de Impala en diciembre de 2001, las principales líneas de actuación de la Compañía fueron las siguientes:
Consolidación de su posición de liderazgo en España, incrementando su cuota de
mercado desde el 34% hasta más del 40%.
Incremento de las ventas al extranjero, que pasaron a representar más del 50%
de la facturación en el año 2004.
Lanzamiento de nuevas líneas de productos.
Mejora de la rentabilidad, gracias a los incrementos de productividad por la
automatización de procesos industriales y al ahorro de costes derivados de la internalización de determinadas fases productivas.
Aumento de la capacidad, materializada en la apertura en tiempo record de dos nuevas
plantas de producción.
Importante mejora de la gestión del capital circulante, principalmente a través
de una reducción de los niveles de inventario y del periodo medio de cobro a clientes.Como consecuencia de todo ello, Mivisa cerró el año 2004 con unas ventas de € 300 millones y un Ebitda de € 62 millones, lo que representa un crecimiento anualizado del 11% y el 15% respectivamente desde la entrada de los fondos asesorados por Impala Capital Partners en el accionariado. La desinversión de Mivisa reportó a los inversores en los fondos asesorados por Impala € 178 millones, comparados con una inversión de € 39 millones. Ello representa un "times investment" de 4,6x y una rentabilidad anual del 65%. |
| Impala Capital Partners, S.L. Pedro de Valdivia 10, 4ª Planta 28006 Madrid Tlfno: 91 411 92 90 Fax: 91 411 93 31 E-mail: info@impalacapital.com |
Mivisa Envases
S.A. Ctra. de Churra Km 2. 30007 Murcia (España) Tlfno: 34 968 364 400 Fax: 34 968 364 442 Página web: www.mivisa.com |